Federalinio rezervų banko ,,futures‘‘ kontraktai valiutų rinkos (forex) bei akcijų rinkos dalyviams leidžia geriau suprasti, kokie rinkos lūkesčiai ilgesniu periodu. Jeigu šio tipo kontraktai rodo vertę, kuri yra žemesnė nei dabartinis lygis, investuotojai ir biržos spekuliantai tikisi palūkanų normų sumažinimo, o tai gali neigiamai paveikti USD valiutą, tuo tarpu akcijų rinkas - teigiamai. Jeigu matome kainos smukimą FED palūkanų normų ,,futures‘‘ kontrakto kainoje, tai gali būti geras signalas doleriui.
Kaip suprasti šiuos kontraktus?
Iš pirmo žvilgsnio gali atrodyti kiek painu, tačiau patyrę investuotojai turi tai žinoti. Kainą 100 reikia atimti iš dabartinės kontrakto kainos ir sužinosime, koks sentimentas dėl ateities palūkanų normų didinimo. Pvz., jeigu dabartinė instrumento kaina yra 96, tuomet rinkos dalyviai tikisi palūkanų normų didinimo iki 4%.
Jeigu kaina kyla nuo 96 iki 98, tuomet lūkesčiai keičiasi nuo 4% iki 2%. Šie judėjimai formuojasi per ilgą periodą. Žinoma, FED palūkanų normų kontraktai gali judėti kanaluose ilgą laikotarpį.
Svarbu atsiminti,kad FED palūkanų normų ,,futures‘‘ kontraktai grafikuose žymi, ką investuotojai mano apie palūkanų normas netolimoje ateityje, tačiau ne dabar.
Čikagos biržos oficialus tinklalapis visada paskelbia sentimentą dėl palūkanų normų. Galime matyti šio instrumento kainą bei pagal specialią formulę paskaičiuotą tikimybę. Čia galime matyti, kokia tikimybė sulaukti palūkanų normų didinimo tam tikrą mėnesį:
http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/fed-funds-flash.html
Parėngė: Dainius Šilkaitis
Kaip įvertinamas rinkos sentimentas FED monetarinei politikai? Kokia tikimybė, kad palūkanų normos didės?
Investuotojai gali pirkti arba parduoti Federalinio rezervų banko palūkanų normų,,futures‘‘ kontraktus tikėdamiesi pasikeitimo monetarinėje politikoje – palūkanų didinimo arba mažinimo. Jeigu investuotojai mano, kad FED didins palūkanų normas ateityje, jie pardavinėja šiuos kontraktus, jeigu mano apie palūkanų normų mažinimą – perka palūkanų normų ,,futures‘‘ kontraktus. Tai yra puikus būdas stambiems instituciniams rinkos dalyviams apsidrausti nuo palūkanų normų kitimo rizikos ir spekuliuoti jų pasikeitimais ateityje.